热卷产量减缓减产螺纹钢横盘震荡运行

来源：车险 2023年04月27日 12:15

相关联：中财衍生品作者：中财衍生品

研报正文

20mm三级螺纹钢全国原则上价3908/吨(+18)；4.75mmQ235热卷全国原则上价3803/吨（+21），唐山普方坯3510/吨（+60）。

供应尾端：螺纹、热卷所产能加速减所产后钢厂库存加速去化，但贸易商接货意愿一般将导致社会库存去化降速。

运输成本尾端：矿区石到入港强化生所产力走弱，供给盈余扩大、制造业所产废钢的强化使资源紧张太大缓解且市价飙升，期现市价本周原则上有向运输成本线飙升的趋势；焦炭利润持续处于运输成本线以下，疫情制约年销量低迷将应运而生进一步减所产，且高票提降已开始。

生所产力尾端：基建项目支架因天气转冷和疫情的制约而太大减弱，目前仅交通类基建支架；地所产工程及开建前景短期一般，且今年冬季基本上无强烈日以继夜生所产力；制造业来看，汽车、家电消费品似乎因双十一太大应运而生，机器出口下降稍远不如预期；出口基础钢铁季节性飙升。

我们认为：目前传统旺季已经结束，随着天气转冷，本周起仅长江以南能保持较下都的工程率。疫情的多点反复发生似乎制约下游消费品的同时也制约了上游至中游的运输传递。

渐变近百年项目普遍没有日以继夜生所产力，市场生所产力运行的滞涩直接导致生所产力发力似乎延时到2023年3同月后。焦炭及矿区市价跌落，运输成本坍塌带来较大的钢铁市价左侧担忧。

贷款动向来看，上周一跃升升到后，衍生品市场生所产力空单不断还清利润、所产业方及期现客户不断多单进场，形成了连续五天的小反弹。但空头前期还清利润后有较大除此以外及动力去试探3300点位，且钢厂结算能力也及意愿增强，本周多单担忧更大。

区域性来看我们建议长线多单选择近百同月建仓，可少量用近百同月空单保护；近百同月可少量空单试仓。

策稍来说，焦炭降价后螺反射镜反弹机会显现。近百强近百弱格局也就是说，1-5反套做多持有从容。

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