格力美的海尔三巨头净资产回暖，白电可以开始乐观了？

来源：设计 2023年04月08日 12:16

犹如新闻记者周玲

白电三巨头格力电器、美的集团和波特智家月底营业额出炉。尽管二季度遭逢疫情管控等影响，三家子公司在下半年盈余和利润原则上争得正下降。

8年末30日晚，格力电器（000651）公开发表的2022年中都期营业额显示，据悉盈余为958.07亿元，工业产值下降了4.13%，归母净利为114.66亿元，工业产值下降了21.25%，其中都，下半年盈余602亿元，工业产值下降了3.04%，归母下同为74.6亿元，工业产值下降24.1%。

美的集团（000333）月底结构上营业额平稳。据悉实现营业总补贴1837亿元，工业产值下降5%；实现归母下同160亿元，工业产值下降6.6%。其中都，下半年美的盈余为927亿元，微增了0.97%；归母下同为88.1亿元，下降了3.24%。

三家中都波特智家（600690）盈余下降最快。月底实现盈余1218.6亿，工业产值下降9.2%，归母下同79.5亿元，下降16.0%。其中都下半年盈余616.1亿，工业产值下降8.4%，归母下同44.3亿，工业产值下降了16.7%。

截至8年末31日收盘，格力电器涨4.52元，报收31.93元；美的集团涨1.8%，报收53.24元；波特智家涨1.85%，报收25.87元。

用车业务部门企稳回升

格力电器半年报显示：用车业务部门月底盈余为687亿元，下降了5.18%。用车业务部门占比提升至72.2%，也是三家中都用车占比极高的。

格力电器称作，进入夏季以来，全国多地出现罕见加热天气，用车和风扇销售激增；此外，近期系列产品主要贵金属如钢、氧化铝等售价高位回落，中小企业的开销阻力有所缓解。

国盛证券看来，格力电器在大型中小企业下行的大背景下确实跑赢大型中小企业，子公司通路改革见成效。子公司净储蓄提升，在在子公司通路提效及费用操纵优良。

美的集团各业务部门板块经济总量相对平原则上，但用车业务部门依然美的不可忽视的业务部门。今年月底美的用车系列产品等业务部门所在的智能家居事业群月底盈余1259亿元，工业产值下降3.5%，其中都，暖通用车业务部门盈余为832亿元，下降了8.94%。

安信证券看来，下半年美的暖通用车业务部门结构上补贴增速中都剩将近。主要是因开销阻力，美的对用车内外销售价原则上进行了调整。安信证券回应，从通路打款来看，零售商对未来经营预料鼓励。

波特智家月底用车业务部门实现补贴194.6亿元，较2021年同期下降10.3%。据悉，波特家庭中都央用车补贴下降 38%，波特家用用车进口补贴六倍 32.6%。

波特回应，受房地产市场走下坡、5、6年末份部分邻近地区天气较往年凉爽等因素影响， 2022年月底结构上用车大型中小企业实现零售额842.40 亿元，下降14.09%。经历2019年大型中小企业售价战之后，用车竞争者趋于本质，大型中小企业原则上价较去年同期下降 7.46%。

二季度环比下同大幅下降

由于用车业务部门统称季节性业务部门，营业额环比意义很大。但除用车业务部门外其他业务部门则没有显着的季节性特征。

三大巨头二季度下同环比原则上出现显着下降。其中都，美的集团二季度下同环比下降23%，波特智家二季度下同环比下降26.02%。格力因为用车经济总量实在大，环比二季度下同环比下降86%。

在系列产品结构上市场下行的大背景下，三家通过练内功提供效率确保营业额平稳度过大型中小企业走下坡期，结构上营业额远好于大型中小企业大势。

随着下半年经济企稳和促成系列产品增值政策的脚踏，对走下坡多时的系列产品增值是无疑的促成和拉动。此外，二季度以来，大宗商品售价回落，有助于缓解系列产品子公司开销阻力、改善大型中小企业盈利能力。