美国通胀爆表创40年新高，美联储激进收效甚微可能导致经济“硬着陆”

不断越来越新披露的American5月末CPI再度超强越预料，5月末CPI工业产值高企8.6%，后起1981年12月末以来后起下，并优于4月末及预料的8.3%能源消耗；5月末CPI环比增加1%，显著优于预料的0.7%和4月末的0.3%；5月末两大CPI工业产值高企6%。

从该资料看，利率从未任何拖曳的有意味著，61%的CPI组成部分5月末都刷新至少6%的工业产值增速，4月末同类高增速的分项资料分之二比为63%。

涨幅仅有的是能源，能源价格比指标工业产值高企了34.6%，是自2005年9月末以来仅有的工业产值涨幅。这当然与俄乌战争有关，但是食品价格比也在飞涨。

越来越反映未来渐进的两大CPI，5月末完全所有细分项都高企，比如住房、机票、福士、卡车以及新车指标。卫生、家居、经营、娱乐、服装等细分指标也在5月末份有所持续上升。

5月末住房价格比工业产值持续上升5.45%，优于4月末份的5.14%，为1991年以来的极高素质。租金工业产值高企5.22%，优于4月末份的4.82%，后起历史背景后起下。福士和住房价格比在前几个月末有所减至，因此预计4月末份两大CPI以前见顶，但是这个资料证明，金融业在表面上的效益仍然非常旺盛。

效益强力的状况自然是当地人对未来的盈利有热诚，并且可支配盈利缩减，大家再度开始消费购物。正在急遽高企的薪资是物价的推动力，这证明American此轮紧缩是一波不可避免的利率。

一个明显的都是是，American当地人再度开始加滚轮，这一点跟金融危机后的表现截然只不过，目前当地人消费性支出缩减，储蓄率逐步回归往年平均素质，至2021年底将至8.7%，月末内以来储蓄率调低的节奏短时间得惊人，4月末个人储蓄分之二可支配盈利的百分比调低4.4%，为2008年以来的最低素质，较去年急剧下降4.3个百分点。

American当地人储蓄率降低另一个最主要状况是紧缩，American的利率在8%以上以前有一年多的时间，持续的紧缩，但是盈利的缩减却从未这么短时间，紧缩连续第14个月末超强过了工资涨幅，即使月末内5月末份，American实际平均时薪工业产值急剧下降了3.0%。这就亦会造成了其实质盈利和利率的螺旋，当地人对利率的预料大幅提高，亦会造成了他们月内消费，以对冲紧缩造就的实际盈利急剧下降。

5月末份的紧缩超强预料，主要是低价视为4月末的资料证明，利率以前见顶，但是5月末的资料意外高企，打破了此前的逻辑上，这造成了金融低价动荡，美股急遽下跌，两年期American国债收益率跳涨，美元指标再度骤减到前期高点104里路。

财年意味著在越来越进一步的几次议息亦小组会议上不得不秃碰刹车。目前相对确认的是财年将在6月末、7月末和9月末召开的3次政策亦小组会议上加息50个基点的预料。目前低价甚至预料7月末份意味著加息75个基点。

由于担心American金融业衰退，由于极力维持American金融业的高企，新任总统巴克利上台后越来越是大采取措施的财政刺激，尤其是财年在货币政策上采行了超强强采取措施的适合于，基础货币和M2都是后起下历史背景后起下，这些不可避免亦会对物价产生重大阻碍。

但是罗宾逊和耶伦都无视这些基本常识，把霍乱终结后的紧缩偏执地视为是霍乱造就的物流瓶颈造就的，只要霍乱终结，物价自然就亦会调低，因此从未及时终止QE，及时采行措施果断加息缩表。

月末内5月末13日，罗宾逊还披露拒绝接受，财年此前在对抗利率方面秘密行动有所迟滞，若越来越晚采行秘密行动亦会越来越高。罗宾逊拒绝接受，财年意味著本应在3月末份以前就将利率从接近零的素质上调。

罗宾逊表示，“如果你有完美的后见之明，回过头来看时，对我们来说晚一点加息亦会越来越高。我不确认这亦会有多大的相异，但我们必须根据我们当时知道的原因实时做出决定，我们以前尽了仅有努力。”耶伦在此后的讲话里，大体上字面也和罗宾逊差不多。

但是里止加息仅有的弊端意味著造成了利率失控后，财年不得不民粹主义加息，民粹主义缩表。相对于金融业衰退，当政者越来越责怪利率，利率本质上是对当地人资本的剥夺。这一点巴克利以前有清醒认识，巴克利在6月末初表示，虽然他的首要金融业战斗任务是借助紧缩，但这主要是财年的行政机构全域；利率是有鉴于此，他将“尊重财年”，并对财年保持不干涉态度。

然而民粹主义加息亦会短时间速大幅提高商品的支出成本，有意味著直接冻结他们的消费效益，也亦会大大抑制企业的投资效益，这亦会进一步对金融业发展产生破坏，因此亦会造成了硬着陆风险。

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