黄金时间：铂金ETF低价或许反映投资者偏好变化 更倾向持有实物

转自：新华电视新闻

新华电视新闻北京11年末7日电 在一个具有所有资产大类灵活性的理想化世界里面，金融市场对于资产大类的并不需要未限制，金融市场将会并不需要略低于效率的方式投资者某个基础资产，譬如持有人ETF、股票或基础资产佐证本身。自2021年里面以来，除此以外投资者的略低于效率产品先是从ETF改向股票，然后又从股票改向持有人佐证金属。

具体来看，自2021年年里面以来，除此以外远期双曲线依然始终保持证券市场溢价状态，这导致了与持有人ETF并支付0.5%的ETF年度月租及放弃约当现金存款的应付本金相比之下，金融市场在除此以外投资者上因为持有人股票并展期而获利。这可能是自2021年里面以来除此以外ETF大幅倒闭的一个因素，倒闭累计为85万盎司。

再进一步来看，持有人股票头寸的金融市场可以根据方面效率在相应的远期双曲线上并不需要建仓位置或决定可否持有人佐证。自2021年里面以来，除此以外租赁利率依然略高于趋势，再加交易所除此以外储备的大量发展缓慢，表明证券市场市场的紧缩。这但会激励除此以外应用软件并不需要持有人佐证金属而非股票，以维护依赖于未来的需求，同时鼓励金融市场持有人佐证除此以外可用租赁，而非握有股票。这反映在除此以外的便利利率上，自2021年里面以来，该利率依然始终保持正区间，说明持有人佐证的金融市场偏好要少于股票头寸。

总而言之，金融市场意味著并不需要持有人佐证除此以外的保守大于除此以外ETF，这可能在一定层面上解释了自2021年里面以来除此以外ETF的显著抛售。

（作者：世界除此以外投资者协会亚太区负责人 邓伟斌）

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