PTA终端订单不佳 乙二醇成本逻辑坚实有限

来源：中财股票 作者：中财股票

研报正文

PTA：周五夜盘股票主力合约高开震荡至5404元/吨，收涨2.35%；衍生品层面，PTA衍生品价格比收涨76至5658元/吨，衍生品均基差收跌55至2301+375；PX收1013.33美元/吨，PTA加工区间参考107.42元/吨。

英国第三季度实际GDP年化季率初值破纪录2.6%，体现略为较强2.4%的低价短期内和-0.6%的前值，创2021年第一季度以来最初高，但是未来不景气自觉，货币贬值现阶段走弱，仪征1#作业，PTA整体负重下滑至73.04%。

控制台订单不佳，合成纤维动工82.37%，储备有减量，短期内长期存在尚可，但控制台内外需求量较弱，合成纤维之前再降负短期内拖累低价心态，PTA衍生品低价声浪幅度或受限。

但从基本面会合，后市储备尾端压力较少，并且需求量尾端秋冬季之际过后，加之最初产能稀疏开动将临近在四季度，择机样式空单。

甲苯：周五夜盘股票主力合约震荡下跌至3922元/吨，收跌0.15%；衍生品层面，11月底4日扬中甲苯收盘价格比在3936元/吨,上涨46；华南收盘价格比在4120元/吨上涨40。

美金收盘价格比在460美元/吨,上涨8。英国第三季度实际GDP年化季率初值破纪录2.6%，体现略为较强2.4%的低价短期内和-0.6%的前值，创2021年第一季度以来最初高，但是未来不景气自觉，货币贬值现阶段走弱。

储备层面，10月底28日国内甲苯总动工51.09%（再降1.52%)，一体化64.43%（再降为0.11%)；煤化工27.15%(再降4.43%)；10月底31日，华中地区主港地区MEG港口库存据统计82.93万吨，较上一统计周期涨0.22万吨。合成纤维需求量尾端体现近于弱，节后下游心态近于谨慎，发货转弱。

控制台订单不佳，合成纤维综合产能利用率微调至81.88%；目前来看，甲苯成本高逻辑支撑有限，长期存在面上，国产动工虽然有所下再降，但较末期仍有较少上再降为，需求量尾端开始疲弱，长期存在结构难以实现显现出来支撑。

因此声浪可持续性有限从基本面会合，甲苯后市储备尾端压力较少，并且需求量尾端秋冬季之际过后，加之最初产能稀疏开动将临近在四季度，择机样式空单。

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