美国通货膨胀率爆表创40年新高，美联储激进紧缩可能导致经济“硬着陆”

最新公布的英美两国5月初CPI再一超越短期内，5月初CPI上半年上升8.6%，后起1981年12月初以来后起下，并低于4月初及短期内的8.3%增幅；5月初CPI环比下降1%，总体低于短期内的0.7%和4月初的0.3%；5月初一个中心CPI上半年上升6%。

从该数据资料看，大萧条很难任何加速的都还，61%的CPI组成部分5月初都年有至少6%的上半年经济指标，4月初正因如此高经济指标的分项数据资料%比为63%。

营收仅有的是风能，风能价格Index上半年上升了34.6%，是自2005年9月初以来仅有的上半年营收。这当然与俄乌海湾战争有关，但是肉类价格也在飙升。

颇为突显预见趋势的一个中心CPI，5月初仅仅所有细分项都上升，比如城镇当地政府、机票、内销、的汽车以及新车Index。医疗、原于、专营、娱乐、西装等细分Index也在5月初份大为上升。

5月初城镇当地政府价格上半年上升5.45%，低于4月初份的5.14%，为1991年以来的略低于总体。市价上半年上升5.22%，低于4月初份的4.82%，后起历史后起下。内销和城镇当地政府价格在前几个月初大为大幅提高，因此预计4月初份一个中心CPI之前只见葫芦，但是这个数据资料暗示，经济内部的消费仍然颇为旺盛。

消费稳健的情况年中性是当地政府对预见的补贴有信心，并且可支配补贴增高，大家再一开始消费购物。正在急剧上升的退休金是粮食价格的推动力，这暗示英美两国此轮粮食价格上升是一波深层次的大萧条。

一个微小的例证是，英美两国当地政府再一开始加铰链，这一点跟金融危机后的表现角度看同样，以外当地政府消费性支出增高，储蓄率逐步回归往年平均总体，至2021年内将至8.7%，上周以来储蓄率飙升的节奏短时间得惊人，4月初应有储蓄%可支配补贴的%减至4.4%，为2008年以来的最低总体，较往年回升4.3个百分点。

英美两国当地政府储蓄率增高另一个最主要情况是粮食价格上升，英美两国的大萧条在8%以上之前有一年多的小时，持续的粮食价格上升，但是补贴的增高却很难这么短时间，粮食价格上升年中第14个月初高达了工资营收，即使上周5月初份，英美两国实质平均时薪上半年回升了3.0%。这就都会引发所谓补贴和大萧条的螺旋，当地政府对大萧条的短期内增高，都会引发他们提前消费，以对冲粮食价格上升带来的实质补贴回升。

5月初份的粮食价格上升超短期内，主要是消费市场确信4月初的数据资料暗示，大萧条之前只见葫芦，但是5月初的数据资料幸好上升，打破了此前的逻辑，这引发金融消费市场剧变，美股急剧下跌，两年期英美两国信贷溢价跳涨，美元Index再一暴涨到晚期紧接在104一线。

央行有可能在短期内的几次议息全体都会议上只得猛踩车轮。以外比较确定的是央行将在6月初、7月初和9月初召开的3次政策全体都会议上加息50个基点的短期内。以外消费市场甚至短期内7月初份有可能加息75个基点。

由于责怪英美两国大萧条，由于极力依靠英美两国经济的上升，新任内政部长巴克利上台后颇为是大强力的财务性刺激，相比较是央行在债券政策上应对了超强强力的宽松，基础性债券和M2都是后起下历史后起下，这些必然都会对粮食价格诱发重大顾虑。

但是鲍威尔和耶伦都无视这些基本常识，把禽流感结束后的粮食价格上升偏执地确信是禽流感带来的物流转折带来的，只要禽流感结束，粮食价格年中性就都会飙升，因此很难即时暂时中止QE，即时应对措施果断加息缩表。

上周5月初13日，鲍威尔还官方网站否认，央行此前在威慑大萧条之外行动大为不利于，若颇为早他的政府都会颇为好。鲍威尔否认，央行有可能本应在3月初份之前就将利息从近零的总体上调。

鲍威尔说明，“如果你有完美的后只见之明，回过头来看时，对我们来说早一点加息都会颇为好。我不确定这都会有多大的区别，但我们不必根据我们当时知道的情况实时做出重新考虑，我们之前尽了仅有努力。”耶伦在其后的演讲当中，大致之意也和鲍威尔差不多。

但是推迟加息仅有的关键问题有可能引发大萧条突然间后，央行只得激进主义加息，激进主义缩表。相对于大萧条，当政者颇为怕大萧条，大萧条所谓上是对当地政府金钱的剥夺。这一点巴克利之前有清醒认识，巴克利在6月初初说明，虽然他的首要经济任务是压制粮食价格上升，但这主要是央行的权责覆盖范围；大萧条是当务之急，他将“尊严央行”，并对央行保持不干涉立场。

然而激进主义加息都会短时间增高消费者的支出成本，这样一来直接冻结他们的消费消费，也都会大大的依赖性企业的投资消费，这都会进一步对经济发展诱发冲击，因此都会引发硬着陆有可能会。

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