泓湖投资梁文涛：港股的机遇来自于中美利差的反转（全文）

不一定都是着年末近现代的国际关系宏观经济偏弱，相关联着体以前股票宾夕法尼亚州市场上，我们就可能会看着何善衡私人企业指数相关联消失了值得注意的下行线。

实际来看国外国际关系宏观经济的现况。今年国外相比之下的国际关系宏观经济政策是一个“大位快速增长”的政策，将会今年大位快速增长的政策提出有“应出有尽出有，促使甩开”。相关联来看，我们看着相异的国际关系宏观经济政府政府部门描绘出了相异的相异之处：

左下是外销，在现在两年外销是近现代宏观经济中的小得多的看点，但是6上半年以后消失了一定的振动下行线。

左下是消费行为，禽流感先次近现代的消费行为主体比起疲软，近期有一定的企大位下降，但主体也就是维持在0常为近，意味著是企大位。

工业增加值和固定资本入股的下同国民生产总值基本相同也是总括振动，相比之下也还并即使如此过关斩将。

我们先把国际关系宏观经济中的相比之下周期性小得多的固定资本入股中的的细项看一下，描绘出出有值得注意的发挥作用，得益于于政策甩开的交通运输展现出有值得注意下降的近年来，对于整个固定资本入股乃至国际关系宏观经济起到了更为好的托底主导作用；而相关联的房产则消失了大幅的回升，二者避险，主体固定资本入股也就是企大位。

村民政府政府部门主体偏弱，村民的中的长年贷款的国民生产总值是长久以来的低位，相关联的房产的经销也是下同值得注意地回升。这是整个国际关系宏观经济外面下行线心理压力小得多的政府政府部门，也是举例来真是大位快速增长的核心内容。

看完了近现代的本国货币以及国际关系宏观经济具体情况，我们先重回外地。

外地举例来真是本国货币政策的现阶段是物价心理压力仍存，宾夕法尼亚州市场意味著在意味著削减可能会促使地加码。

外地股票宾夕法尼亚州市场主要的心理压力也来自于这一点，比如在刚刚现在的一周，宾夕法尼亚州的CPI统计数据虽然下同早先消失了下行线，但是环比的CPI统计数据由宾夕法尼亚州市场意味著的下行线0.1%，最后新报出有来是环比南行0.1%，给宾夕法尼亚州市场引发很大的推波助澜。

以CPI为例都是的物价，大不确定性早先转回了下同下跌的过渡阶段，相关联的失业率也略有下降。以前宾夕法尼亚州市场追捧的焦点是物价下行线的速度，这个为什么极其重要呢？因为这个都是了外地更高物价维持的时间，相关联的就是美国证券交易委员会加息的略为以及时间，所以它更为极其重要。近日意味著是环比CPI0.1的时是快速增长，相关联-0.1%的意味著，就给宾夕法尼亚州市场引发极大的推波助澜。

今年合共描绘出出有比起大的贬值心理压力，本国货币当局为了保持弱方兑换，消耗掉了比起多的合共弹性。

长时间尺度，以宾夕法尼亚州为例，历次加息时间尺度并不一定政策债券都要去掉下同CPI以上的高度才可能会结束这一轮的加息时间尺度。无论如何来看，举例来真是这一轮的加息时间尺度应还远远没有结束。

财经台的成交，今年年初的时候，很多入股者指出有财经台早先所处一个很低的成交高度，但是列车运行到以前，似乎财经台在一个很低的成交高度上意味著消失了值得注意的下跌。却是是什么原因呢？却是似乎更为极其重要的一点就是外地弹性的受到限制、美元债券的南行。因为财经台成交的锚主要是美元的债券，美元长年债券的南行，使得财经台没有大家直观似乎的那么得低廉。

最后，总结：

财经台以及外地的中的概股，大的尺度机可能会或者真是恰好什么时候可能会消失呢？我们指出有虽然有很多观察点，不可缺少的一个观察点似乎就是中的美利差的恰好什么时候消失。因为美债的回报率反映了美元的削减意味著与宾夕法尼亚州的物价意味著，只有削减与物价意味著碰到了紧接在，美债债券消失近年来性的下行线，美元的弹性才可能会提高，美元弹性受到限制对财经台的箝制才可能会紧张。而近现代的十年期公债债券的稍稍都是了近现代国际关系宏观经济的意味著，只有近现代的十年期公债债券消失了企大位甚至下降，才能都是近现代的宏观经济快速增长意味著消失南行，而二者的利差分别都是了整数后端和大分子后端，利差的恰好消失大不确定性可能会反之亦然财经台和外地中的概股尺度机可能会的消失。

谢谢大家，我直到现在的共享就到这里。

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