国泰君安行业推论：新旧能源盈利共振上行 科技制造预期稳中有升

国泰君安发布近期称，取而代之旧可持续纯利明显降至，高科技生产商稳里面有升，基础设施与高科技类基金会逆势不断加仓，推荐可称几率高科技生产商与里面高几率折扣品。1)可称几率特征的高科技生产商：取而代之可持续/机械通讯设备/因特网/电子/军工/汽车零部件;2)取而代之胶合板：化工、有色、生铁里面的取而代之胶合板公司。3)里面高几率特征的折扣品，推荐啤酒/餐厅增值/化妆品。4)围绕可持续补充和可持续主导下的传统文化机遇：的电力/电网反馈化/煤炭 。

国泰君安主要论据如下：

里面观景气伪装：国际贸易陆路总量上年转负，工业金属售价上升

下游折扣景气回暖，商品房成交覆盖面积环比回升，猪价不断上涨。里面游的的电力环比下滑，水泥售价小幅上涨，玻璃需求偏弱售价上升 。上游煤价不断上涨，钢材需求边际改善，工业金属售价不断上升。交运特别，国际贸易集装箱业务量上年负增，航运售价下滑，全国地铁业务量环比下滑。

国君产业伪装：纺织服装与取而代之可持续车产业23年预期上修，基础设施克拉通内纯利预期分立

本期产业尤其上升，取而代之可持续车跌幅很大，纺织服装/取而代之可持续车产业22年、23年预期降至，农林牧渔/工业/锂离子胶合板/煤炭/动力锂离子等分成即场降至略为并列，但基础设施克拉通内工程机械/建材/生铁等纯利预期调低很大。基础设施货运总价升幅并列，Q2绩效下滑被动推高基础设施房产即场PE总价。当前总价经济性较低的企业包括：锂电通讯设备/锂离子组件/传统文化汽车生产商/无线因特网通讯设备/机械通讯设备/电器，以及多数心率分成即场。

交易骨架仔细观察：基金会逆势不断加仓，北上入股工业部门/取而代之可持续车

高科技产业换手率连续性下滑，生活增值与纺织服装产业交易关注度进一步提高。本期基金会净值上升但逆势不断加仓，股市配置数目进一步提高分之一4%，其里面基础设施房产、高科技生产商类基金会加仓略为并列。北上财力连续入股机械通讯设备(基础设施)/锂离子组件/基础设施规划/轻工生产商，本期取而代之入股医药兑换/基础化工。

海内外企业纯利预测对标仔细观察：亚洲地区半导体蓝鸟，餐饮克拉通预期修复，世界可持续纯利上行振荡

海内外反馈克拉通总价振荡停止，亚洲地区半导体纯利与总价蓝鸟，因特网增值克拉通纯利调低较多，本土高科技生产商克拉通纯利小幅下修。亚洲地区餐饮相关企业纯利预期改善，必选折扣克拉通总价下降，本土医疗增值纯利修复。亚洲地区油田/REITS、本土煤炭/的电力/石化纯利不断上修，房产金融总价稳定。

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