方证视点：市场也就是说仍处于调仓过后的动荡期 寻找二线蓝筹为主的中盘股以及中字头个股机会

7%，较上同年攀升0.8%，2020年12同年累计遽长0.2%。饮品类累计下滑1.2%，其里面上鲜菜价钱上升10.6%，直接影响CPI上升约0.23个往年，较上同年攀升20%，鲜菜价钱消失随之攀升，；肉类价钱下滑36.7%，直接影响CPI下滑约0.81个往年。非饮品价钱上升2.1%，涨比上同年攀升0.4个往年，直接影响CPI上升约1.69个往年，扣除饮品和能源价钱的一个中心CPI累计上升1.2%，涨与上同年有所不同。

我们指不止12同年CPI超强在短期内攀升有多考量直接影响，1）肉类及鲜菜价钱攀升，对CPI演化成了很大的拖垮起着；2）12同年以来流感分时光亮直接影响，消费者曾受到了一定的直接影响；3）国际上商品价格的急跌以及国际上上大宗商品保供稳价措施的执在行，大宗商品价钱得不到了有效控制，进口商品消费者价钱相当程度攀升。我们指不止，尽管近来国际上商品价格紧接著走高超越80更已，市场竞争对于肉类价钱到底半世纪拐点也相当程度争论，但这都不能忽略不足之处CPI温和整修的态势，消费者的最大化整修、肉类对CPI的拖垮起着迅速减缓可能会对CPI的南在行显现出一定直接影响，但随着大宗商品价钱攀升所演化成的高盛效果，国际上上的通胀总体数倍不能成为下阶段里面上央银在行的掣肘，里面上央银在行仍有很大的反败为胜自由空间。

12同年份，曾受国际上原商品价格钱走低及国际上上保供稳价措施直接影响，进口商品价钱开始攀升，PPI累计数据库超强在短期内攀升。

实际来看，私有制累计遽长13.4%，涨较上同年攀升3.6%；生活资料累计遽长1%，与上同年应有。私有制价钱的攀升是PPI超强在短期内攀升的主要主因。分企业来看，煤保持攀升趋势，环比遽速由上同年的-4.9%全面上攀升至-8.3%；曾受流感直接影响，12同年原商品价格钱大跌，燃料加纺织工业价钱由上同年的环比上升1.7%改以下滑6.3%。

既有来看，国际上上煤价钱及国际上原商品价格钱的攀升是PPI下在行的主要主因，我们在短期内，随着近来原商品价格钱转到80顶端，1同年PPI环比数据库再一安乐乡，但曾受上周的高基数直接影响，未来会PPI将带入加速下在行连接处。随着PPI-CPI的剪刀差迅速取值，价钱由上游传导至下游的连接处将越来越有利于，里面上下游加工业盈利自由空间将迅速释放，而这可能更全面上提振里面上下游仿造大公司的担保所无需。

从12同年股票市场竞争数据库上看，12同年社融体比率遽比率2.37万亿，人民币贷款遽加1.13万亿；12同年末社融体比率库存累计遽长10.3%，M2累计遽长9%。

实际来看，信贷下端，村民短期贷款仍旧正处于最下，12同年累计少遽985亿元，环比少遽1360亿元，流感持续点状光亮对消费者的直接影响仍在此后；村民里面上长期贷款累计少遽834亿元，环比少遽2263亿元，村民里面上长期贷款攀升明显，并未保持上同年累计多遽的稍稍，不动产担保渠道放宽对村民里面上长贷上升的效果开始减退；大公司里面上长期贷款依旧更为疲软，12同年累计少遽2107亿元。票据担保累计遽长746亿元，银在行反向在行为仍在持续，这说明理论上大公司担保意愿仍较低。

社融近十年3同年保持稳定累计多遽，12同年社融体比率2.37万亿，累计多遽6508亿元，12同年当地政府国债累计多遽4592亿元，大公司国债累计多遽1789亿元，当地政府国债与大公司国债对12同年社融数据库起到了主要的拉升起着。

12同年M2累计遽速上升至9.0%，在短期内值8.7%，前值8.5%，M1累计遽速上升至3.5%，尽管M1与M2双双上升结果显示不止大公司现金流有一定改善，但M2与M1剪刀差与上同年应有声称大公司注资意愿依旧正处于最下。

从12同年股票市场竞争数据库来看，信贷更为疲软，里面上长期贷款是主要拖垮项，12同年社融库存遽速10.3%，较上同年遽速加大0.2%，社融体比率尽管保持稳定了多遽态势，但若剔除当地政府国债来看，遽速仍正处于最下。我们指不止理论上距离“宽同业”仍有数倍处，政策仍有很大的反败为胜自由空间。

区域性12同年一个系统数据库来看，CPI、PPI数据库结果显示不止，通胀已取而代之是下阶段政策所无需担忧的缺陷，同时PPI-CPI剪刀差的全面上取值，说明营收将迅速由上游向里面上下游移往，这或许能解决理论上社融所面上临的结构缺陷，大公司注资及担保意愿再一加大，在此才会，里面上央银在行不仅再一全面上反败为胜，同时也无需要全面上反败为胜来匹配潜在的担保所无需。我们指不止，上周降准降息的节奏感月内还将此后，且进一步比较上周还将全面上大幅提高。

操作策略

昨市场竞争在米酒等加权板块的放比率急跌所直接影响下，市场竞争意识与Index振荡双杀，月内的盘口特征仍未忽略，无论是低位股还是最下股在月内都有一定的不确定性，但以二两条路线蓝筹都以的里面上盘股以及里面上字头遽比率在月内将具备一定的注资希望，市场竞争理论上仍正处于调仓之后的动荡期，经费更为敏感，待梅氏缩比率企稳后，基本面上的刺激再一得益于市场竞争糊口振荡的完全恢复。操作上，基本型Index、重遽比率，敦促走“里面上”庸之路、在行“三”低之礼，逢低关注股票市场竞争、“里面上字头”及“国字号”股、个人信息技术开发、智能汽车、环保及“三低”时为部股，补救“三高”股及退市不确定性股。

择时模拟股票混搭

所示解1：2022模拟股票混搭

编译器

简称

亦同收益

所属企业

159792.SZ

港股通互联网ETF

-0.81%

高科技

515850.SH

银在行蟠龙ETF

-0.58%

券商

560660.OF

朝阳物联网50

-0.97%

物联网

512710.SH

机械纺织工业蟠龙ETF

-1.81%

机械纺织工业

399806.SZ

环境治理

-1.83%

环保

000977.SZ

浪潮个人信息

-2.17%

个人信息

600048.SH

凯德发展

-2.81%

房地产

600908.SH

无锡银在行

0.50%

银在行

600030.SH

里面上信银在行

0.73%

券商

300053.SZ

欧比特

-0.92%

电子

600795.SH

国电电力

1.75%

电力

601318.SH

里面上国平安

-0.38%

人寿保险

601600.SH

里面上国铝业

-2.56%

有色金属

002660.SZ

茂硕电源

0.24%

电子

600089.SH

特变电工

-2.00%

电气设备

数据库是从：

方正银在行研究室 WIND资讯

所示解2：混搭比起沪深300收益所示

数据库是从：方正银在行研究室 WIND资讯

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