国债期货：逆回购后下，期债窄幅震荡

【市场表现】

中央银行现货收盘窄幅波动，30年期前锋租约涨0.04%，10年期前锋租约收平，5年期前锋租约收平，2年期前锋租约跌到0.01%。截至电子媒体，10年期国开热衷券“22国开20”利率南行0.05bp，10年期中央银行热衷券“23附息中央银行04”利率南行0.05bp，3年期国开热衷券“23国开02”利率南行0.5bp。

【资金面】

引起争议市场特别，世界银行开展1700亿元7天期引起争议市场逆回购操作，当晚380亿元逆回购终止，当晚净投放1320亿元。世界银行终因在引起争议市场投放为市场提供足够的流动性，对存款类私人机构来说，即使如此下都度过年初末。本周五隔夜资金利率可能会因年初末前所及星期六等原因明显北行，短期内涨幅还需要要确切观察市场供求情况。

【消息面】

乘联会表示，4年初狭义乘用车零售商店最畅销预料157万辆，环比增大1.3%，均受上半年低基数影响，同比增长49.8%；其中所高新零售商店最畅销预料50万辆，环比增大8.4%，第二季度31.8%；4年初价格战热度逐渐减退，折扣者恢复形而上学折扣，观望歇斯底里得以加剧，前期压迫需要求有所释放，基本车市延续3年初底的态势，企稳复建。

【操作建议】

现阶段经济原始数据显示形态有所并存，出口折扣均超出预期，基建保持正因如此，但地产原始数据有所回落，形态性并存体现当前经济仍是温和复苏，在经济上复建斜率较1-2年初可能有所放缓，往后看折扣和出口经常性应持续关注。下半年经济原始数据公布后及至4年初底前，将进入基本面原始数据真空期，当前市场对后续需要求复苏经常性仍众说纷纭，资金面仍稳健且处在私人机构配置需要求释放阶段，短期期债预期阶段性不稳定性略偏多，4年初以后走势仍不足之处基本面情况定调，关注政治局会议和4年初PMI。30年期中央银行现货纳斯达克后涨势较强，关注TL2306正套帮助。

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